此股有息负债为0,上市5年股价涨6倍,为什么这么牛?

2019-6-9 12:03| 发布者: admin| 查看: 33| 评论: 0

摘要: 这个周末在A股上市的调味品龙头海天味业(603288)火了,股价首次突破百元,成功加入百元俱乐部,市值也达到了2700亿。在股民惊呼其股价上涨的同时,也受到了市场的热议。海天味业(603288)全称佛山市海天调味食品 ...
这个周末在A股上市的调味品龙头海天味业(603288)火了,股价首次突破百元,成功加入百元俱乐部,市值也达到了2700亿。在股民惊呼其股价上涨的同时,也受到了市场的热议。

海天味业(603288)全称佛山市海天调味食品股份有限公司,主营业务为调味品的生产和销售(主要是酱油产品),于2014年2月11日在上交所上市,第一大股东为广东海天集团股份有限公司,持股占比58.26%。

在此先插上一句话,海天味业(603288)也是我们前几天分析的一只基金的前十大权重股之一,详情请看这只基金近年从低谷最高涨3倍,成功穿越牛熊,未来依然看好,海天味业(603288)在这只基金里权重排第五,占比7.30%。

海天味业(603288)自2014年上市之后就一路上涨,被称为酱油行业的茅台,上市5年来涨了6倍,基本上每年都保持大幅度的上涨,仅在2016年一年跌了15.07%,其他年份均上涨。2014年到2018年股价涨幅分别为30.73%、61.02%、-15.07%、82.35%、28.46%,今年年初至今,涨幅也高达47%以上。



上市以来月线走势图

为什么海天味业(603288)这么牛,很多投资机构都给出了自己的观点。首先海天味业(603288)是行业龙头,无论在品牌、议价能力,还是在渠道建设、市场占有率方面都是行业遥遥领先。核心产品酱油产品市场占有率为15%,蚝油产品市场占有率为45%,稳稳的行业第一。

其次,海天味业(603288)的净资产收益率常年保持在30%左右,在整个A股里都不多见,而且现金流净额常年高于净利润,常年保持60%以上的分红比例。这些都是看好海天味业(603288)的理由,但同样也是看空者的论据,说这么优秀的数据不可一直持续下去,现在100元的股价已经透支了未来的盈利。

第三,海天味业(603288)的经营数据较好,年营业收入一直保持在15%以上,仅在2016年不足15%,但2016年也增长了10.31%。公司毛利率也一直保持在40%以上,2018年达到了46.47%的历史新高。更重要的是海天味业(603288)的负债率只有31%,没有一分钱的有息负债,全部为经营性负债,这在A股里也不多见。另外公司没有任何应收款项,账面上经营现金流高达208亿,货币资金高达94.6亿。



营收持续增长

第四,分红阔力,能给股东创造丰厚的价值。上市才5年时间已累计现金分红超过100亿,而当年融资金额才38亿,未来更能带来更丰厚的分红。

从以上四点来看海天味业(603288)受到各路资金的追捧就不足为奇了,但是也有一些机构不太看好其未来的股价走势。看空者认为目前海天味业(603288)的静态市盈率已达60倍,在行业里过高,伊利股份才28倍,贵州茅台才31倍,他们不怀疑海天是一家优秀的上市公司,但认为目前股价被高估了。

同时,公司的高管们纷纷减持公司的股票也是看空者的重要依据,从今年4月份开始已经有4位高管发布减持计划,理由为个人资金需求。一般来说公司高管的增减持行为的影响都会被市场所扩大,高管减持行为更是如此。因为最熟悉公司的人莫过于公司的高层管理者,如果他们开始减持股票一般至少代表着两方面的信息,一是不看好公司未来的发展,二是认为目前股价被严重高估了。

下面我们看看机构投资者对海天味业(603288)的评级情况。一年内共有109家机构对海天做出评级,其中给出买入评级的54家,给出增持评级的53家,给出中性评级的2家,一致看好。



评级机构数量

再看一下机构给出的价格估值。评级机构给海天的估值最高为104.90元,最低为69.00元,均价为85.99元,而目前海天的股价已达100.20元,基本上已达到机构给出的最高估值价格。



价格估值

综合以上分析,我们可以得出结论:海天味业(603288)确实是一家优秀的上市公司,能给股东创造丰厚的价值,其经营能力和盈利能力也可以得到持续,在未来公司的业绩还有较大的发展空间。但是目前的股价已被高估,无论是60多倍的静态市盈率还是评级机构给出的估值区间,都预示着海天味业(603288)的股价已超出长期投资的合理介入区间。很显然,现在不是买入的最佳时机,希望你跌下来一些。
http://www.p2pjd.com/Article_Class.asp?ID=95&page=2

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋